证券股利的内容
最常见的证券股利是以公司持有的其他公司的证券(如股票)代替货币资金发放给股东。对于投资者来说，由于证券的流动性强，安全性好，仅次于现金，因此投资者愿意接受;对于公司来说，既发放了股利，又实际保留了对其他公司的控制权。
证券股利与现金股利相比较，只有那些声誉好且经济实力又强的大公司发行的证券，其流动性强，在资本市场上容易变现，股东对这种证券股利与现金股利的偏好没有多大的差别。而对于其他公司发行的证券，其流动性存在差异，当股东收到这种证券股利时，他们从中获得的利益则隐含着不确定性。
因此，通常情况下，股东都愿意接受那些流动性强、易变现的证券。公司采用证券股利形式而不采用其他股利形式，主要是出于以下考虑:
(1)公司所持有的证券的现实市价比较低，并预期在不久的将来其价格有望上扬，如果现在把它们在证券市场上抛售换取现金发放股利，则可能损失一定的证券投资利益。公司为了不这种可能的投资利益，就需要继续维持证券资产状态。公司在现金不足的情况下，以证券形式发放股利，意味着将公司的证券投资为股东的个人投资，从而使股东代替公司继续保持证券资产状态。而股东在接受公司发放的证券股利时，因证券的市场价位较低则可以分得较多的证券，在不久的未来，当这些证券市价上扬时，股东又会获取公司证券股利的利得。
(2)公司为了避免证券投资收益的征税而采取证券股利的支付方式。公司在支付股利时，如果公司持有的证券市场价格大于其账面价值，这时又不打算继续持有，准备把它们变现，公司则会获得投资利得，按照税法，这部分投资利得要交纳所得税。为了避免交纳这一所得税，公司采用证券股利形式，并按照证券的市价计算所发放的股利。股东获得证券股利后，如果预期其价格有望上升，则继续持有，以期获得投资收益。如果股东急需现金，则可以立即在证券市场上予以脱手。
参考文献
1 张希玲,.21世纪高等农业院校经管类系列教材 财务管理.中国农业大学出版社,2005年02月.
