民和

　　股票概况

　　公司全称：山东民和牧业股份有限公司

　　股票代码：002234

　　英文名称：SHANDONGMINHEANIMALHUSBANDRYCO.，LTD.

　　公司简称：民和股份

　　法人代表：孙希民

　　公司董秘：明

行业种类：畜牧业

　　公司注册国家：中国

　　省份：

　　城市：蓬莱市

　　工商登记号：370000228008450

注册地址：烟台市蓬莱市西郊

办公地址：烟台市蓬莱市南关2-3号

　　注册资本：10750万元

　　邮政编码：265600

　　 公司简介

　　山东民和牧业股份有限公司是农业产业化国家重点龙头企业、中国畜牧业协会禽业分会副会长单位，2004年入选“亚洲家禽企业50强”。是国内xxx的父母代肉种鸡笼养企业。

公司现有职工近2000人，下设种鸡场、孵化厂、商品鸡产业化、食品公司、饲料厂等30多个生产单位。年可孵化商品雏鸡1亿只，加工鸡肉产品6万吨，年产饲料40万吨。

　　公司生产布局合理、技术工艺先进、管理规范标准，通过了ISO9001、HACCP质量体系认证；自主研发的“肉种鸡全程笼养技术”获国家星火计划、科技进步二等，“商品肉鸡笼养技术”获科技进步三等；产品通过了“中国绿色食品认证”，并先后获得“中国农业博览会名牌产品”、“中国放心食品品牌”、“著名商标”及“山东名牌”等荣誉称号。

　　 成立情况

　　1997年5月10日，山东民和牧业股份有限公司(以下简称“本公司”或“公司 ”)由农业部山东蓬莱良种肉鸡示范场股份制改制后设立蓬莱民和牧业有限责任公司。

　　2000年12月1日，本公司整体变更为山东民和牧业股份有限公司，变更后股本总额4,025 万元。

　　2006年12月25日经本公司2006年第三次临时股东大会决议通过，本公司用经审计的2005年12月31日未分配利润向本公司全体股东每10股送10股，共计送股4,025万股。送股完成后，公司注册资本由4,025万元增至8,050万元，总股本由4,025万股增至8,050 万股。

2008年5月9日，根据中国证券监督管理委员会证监许可【2008】547号《关于核准山东民和牧业股份有限公司首次公开发行股票的批复》的核准，本公司向社会公开发行人民币普通股(A股)2,700万股(每股面值1元)，增加注册资本人民币2,700万元，增资后股本总额10,750万元，并依法变更了营业执照，变更后的营业执照注册号为370000228008450。 代表人：孙希民 注册地址：烟台蓬莱市西郊 注册资本：10,750.00 万元。

　　 企业荣誉

　　1993年全国最佳家禽企业

　　2001年“十大明星”养殖企业

　　中国国际农业博览会名牌产品

　　中国放心食品信誉品牌

　　2002年中国畜牧业协会禽业分会副会

　　农业产业化重点龙头企业

　　畜牧行业（养殖业）十大知名品牌

　　2003年亚洲家禽行业（肉鸡）50强企业

　　优秀民营科技企业

　　国家出口肉鸡标准化示范区

　　中国机械化屠宰加工优势企业

　　屠宰与肉食加工行业销售百强

　　2004年中国绿色食品

　　烟台市文明单位

　　农业产业化xxx重点龙头企业

　　畜牧业协会先进单位

2005年著名商标

　　2006年肉类食品行业30强

　　山东名牌

　　全国畜牧行业优秀企业

　　连年AA信用企业

　　2011年7月10日，第六届大众证券杯“中国上市公司竞争力公信力TOP10”颁典礼暨2011年优秀上市公司领导人峰会在无锡举行，荣获最佳中小企业。

　　 经营范围

种鸡饲养、种蛋、鸡苗销售；饲料、饲料添加剂预混料生产、销售；商品鸡饲养；兽药销售。玉米收购；肉鸡加工、销售；经营本企业自产产品及技术的出口业务和本企业生产、科研所需机械设备及技术的进口业务；经营进料加工和“三来一补”业务；有机肥、生物有机肥的生产与销售。生物能源。

　　 技术优势

　　肉用种鸡全程笼养技术

　　该技术是由我公司于1991年研究试验成功，公司主要研究人员孙希民先生获得国家“星火计划科技”、“科学技术进步”，在国内肉种鸡饲养技术领域处于xxx地位。该技术主要针对传统饲养模式存在的肉种鸡成活率低、限饲困难、受精率低、单位面积饲养密度小、管理困难等弊端而研究开发的。

　　肉种鸡笼养配套技术

　　为了使肉种鸡笼养技术趋于完善，公司在相关部门的配合下，研究开发了“肉种鸡笼养配套技术”，该技术研究曾获烟台市科学技术进步二等。

　　 下属公司

蓬莱民和食品有限公司

蓬莱民和食品有限公司是由山东民和牧业股份有限公司与美国合资建设，注册资本170万美元，主要从事肉鸡的屠宰加工及出口，位于蓬莱市新巷东，206国道北侧，距蓬莱新港2KM，蓬莱港10KM，地理优越。

公司占地面积40000平方米，其中加工车间建筑面积12000平方米，附属设施建筑面积8000平方米。车间建设与国际市场接轨，以翠绿色为基调，采用环氧树脂铺设加工区域地面，采用墙面臭氧灭菌处理生产空间，墙壁和顶棚全部采用不锈钢聚氨酯板组装，了车间的卫生和产品的完美品质。新引进荷兰施托克公司的时杀6000只鸡的最新成套屠宰加工生产线，从挂鸡到出成品及污物的转运，全过程均采用自动化，避免了交叉污染。公司生产实行HACCP管理，设有完善的卫生安全保障体系，进入工作区域必须通过严格的卫生消毒过程，同时配有三十万风级的风浴通道，可以吸去散落在工作服上的头发，了食品安全。日本的真空包装机，法国的片冰机，的全自动门的应用，使公司硬件设施达到国内一流。

　　 高管

　　明，男，中国国籍，无境外xxx。中员，本科学历，助理经济师。曾任蓬莱民和牧业有限责任公司董事会秘书，现任山东民和牧业股份有限公司董事、董事会秘书。

曲平，男，中国国籍，无境外xxx。本科学历。历任蓬莱市南王供销社会计，蓬莱市供销社综合公司财务科长，蓬莱市供销社饮食服务公司财务科长;蓬莱市蓬仙制冷空调有限公司财务部经理，现任山东民和牧业股份有限公司财务部主管。

吕中民：男，中国国籍，无境外xxx。大专学历，会计师。历任蓬莱市潮水镇低压电器厂财务科长、蓬莱民和牧业有限责任公司财务部经理。2000 年12 月至今任公司财务负责人。

　　孙希民先生 中国国籍，无境外xxx。中员，大专学历，研究员。历任农业部山东蓬莱良种肉鸡示范场场长、蓬莱民和牧业有限责任公司董事长兼总经理、蓬莱畜牧有限责任公司董事长兼总经理。兼任中国畜牧业协会禽业分会副会长、中国畜牧业协会常务理事。

　　曲洪波先生 中国国籍，无境外xxx。中员，大专学历。历任蓬莱市农业局财审科副科长、山东民和牧业股份有限公司董事会秘书兼总经理助理。2002 年8 月至今任公司副总经理。

　　周东先生 中国国籍，无境外xxx。中员，工商管理硕士，兽医师。历任农业部山东蓬莱良种肉鸡示范场种鸡场场长、蓬莱民和牧业有限责任公司种鸡场场长、蓬莱民和牧业有限责任公司董事、生产部副经理、生产部经理。现任公司副总经理。

　　 证券资料

　　证券简称 民和股份

证券类型A股

　　上市状态 已经上市

　　上市国家/地区 中国

上市交易所 深圳证券交易所

　　上市日期 2008-05-16

　　发行价(元) 10.61

　　上市首日收盘价(元) 33.1

　　上市首日涨跌幅(%) 211.97

　　上市首日换手率(%) 87.86

　　摘牌日期 没有摘牌

　　发行数量（万股）：2,700

　　发行价格（元）：10.61

　　发行市盈率（倍）：13.78

　　发行方式：网下询价发行,上网定价发行

主承销商：华泰证券股份有限公司

　　保荐机构：华泰证券股份有限公司

　　 股东股本

　　 股本结构

　　 股东户数

　　 变动日期 公布日期 股东总数 2009-9-30 2009-10-22 11933 2009-6-30 2009-8-25 10799 2009-3-31 2009-4-24 12502 2008-12-31 2009-3-26 11135 2008-9-30 2008-10-28 8842 2008-6-30 2008-8-16 6272

　　 十大股东 编号 股东名称 持股数量 持股比例 股本性质 1 孙希民 5715.50万 53.17% 流通受限股份 2 烟台祥润经贸有限公司 1368.50万 12.73% 流通A股 3 烟台裕凯电器有限公司 563.50万 5.24% 流通A股 4 蓬莱丰发水产有限公司 402.50万 3.74% 流通A股 5 胡军 38.45万 0.36% 流通A股 6 李刚 35.29万 0.33% 流通A股 7 安徽旺众投资有限公司 29.00万 0.27% 流通A股 8 海燕 28.00万 0.26% 流通A股 9 倪昱蕾 25.55万 0.24% 流通A股 10 马权 21.56万 0.20% 流通A股

　　 机构预测

　　 行业评级 有9机构对民和股份所属包装食品与肉类行业发出研报，其中给予行业xxx大市评级的有5家。

　　 盈利预测 民和股份当前分析师一致预计其2009年、2010年、2011年EPS分别为0.58元、0.89元及0.65元，当期一致预期较前1个月下调-1.23%；

　　 投资评级 民和股份最近3个月共有研究报告4篇，其中给予买入评级的为0篇，增持评级为3篇，中性评级为1篇，减持评级为0篇，卖出评级为0篇；分析师动态综合评级为增持(7.50)评级，当前分析师信心指数为-3,分析师对民和股份投资信心有所上升。

　　 PE分布图 民和股份历史的市盈率在10倍到85倍之间。

　　2008年公司PE处于所有上市公司PE从低到高排序前31.7%，处于合理的，2009年一致预期PE在所有有盈利预测的上市公司的PE从低到高排序前50.9%，处于合理的。

　　 财务情况

　　 收入趋势 (最新发布于2009-09-30)民和股份2009年第三季度实现主营收入5.23亿元，比上年同期下降15.09%。

　　 盈利趋势 (最新发布于2009-09-30)民和股份2009年实现净利润-0.14亿元(基本每股收益-0.1228元)，比上年同期下降118.87%。

　　 财务分析 规模增长指标

民和股份过去三年平均销售增长率为28.04%,在所有上市公司排名（527/1710），在其所在的包装食品与肉类行业排名为11/40，外延式增长合理。

　　EPS成长性

　　民和股份过去EPS增长率为0.89%，在所有上市公司排名（970/1710），在其所在的包装食品与肉类行业排名为20/40，公司成长性合理。

　　盈利能力指标

民和股份过去三年平均盈利能力增长率为24.60%，在所有上市公司排名（803/1710），在所在的包装食品与肉类行业排名为（15/40）。盈利能力合理。

　　EPS稳定性

　　民和股份过去EPS稳定性在所有上市公司排名（1/1710），在其所在的包装食品与肉类行业排名为1/40。公司经营稳定较好。

　　 持仓结构

民和股份在过去的一年中，股东户数呈增加趋势，机构持仓比例减少。最新季度情况表明，该股人均持股减少。最新机构持仓为1.07%，部分机构对该股看法有所下调，仓位下调-10.93％。

　　 投资亮点

1.公司是国内xxx的肉鸡苗生产企业,专注于肉鸡养殖产业链的中端——商品代肉鸡苗繁育,具有较明显的规模效应和较强的盈利能力。公司前身为农业部良种肉鸡示范场,多项技术国内xxx,在肉鸡养殖繁育领域实现了标准化、精细化管理。

　　2.公司对“粪污处理大型沼气工程及资源化利用项目”建设追加投资1523.19万元,其中,土建工程追加投资171万元,设备及配套设施追加投资1,597.06万元,其他费用减少投资244.87万元。

3.公司2009年前三季度主要财务指标:每股收益-0.1228(元),每股净资产5.60(元),净资产收益率-2.19%,营业收入523489840.99(元),同比增减-15.0859%;归属上市公司股东的净利润-13202574.43(元),同比增减-118.6295%。

　　4.公司申请的纳入CDM粪污处理大型沼气工程及资源化利用项目于2009年4月27日在联合国正式注册成功。这表明公司可以正式与世界银行进行温室气体减排量交易。

　　5.公司控股股东孙希民先生将其持有的13,800,000股股权(占公司总股本的12.84%)质押给烟台银行股份有限公司,股权质押冻结起始日期为2009年7月13日。

6.2009年9月3日,胡旭苍先生通过深圳证券交易所的大交易系统减持公司股份3,000,000股,减持比例为公司股本的2.7907%。

　　 投资

　　综合投资：民和股份（002234）的综合评分表明该股投资价值较佳（★★★★），运用综合估值该股的估值区间在20.49-22.54元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。

12步价值评估投资：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳（★★★★），你对该股采取参与的态度。

　　行业评级投资：民和股份（002234）属于饲养与渔业行业，该行业目前投资价值一般（★★★），该行业的总排名为第26名。

　　成长质量评级投资：民和股份（002234）成长能力较差（★★），未来三年发展潜力很大（★★★★★），该股成长能力总排名第861名，所属行业成长能力排名第4名。

　　评级及盈利预测：民和股份（002234）预测2009年的每股收益为0.08元，2010年的每股收益为0.42元，当前的目标股价为20.49元，投资评级为强力买入。