标准化

在期货交易所交易的合约总是标准化的。原则上，定义合同的参数是无限的（例如：期货合同）。为确保流动性高、标准化合同的数量有限。

大多数大型衍生品交易所都拥有自己的清算所，使它们能够从交易后处理以及交易本身中获得收益。通过抵消交易的不同头寸，需要较少的资本作为交易的担保。在大型衍生产品交易场所中，芝加哥商业交易所、ICE和Eurex自己进行清算交易。有时在提供交易便利与清算和结算这些交易之间有责任划分。CBOE和LIFFE等衍生交易为了提供交易环境，通常通过结算所处理结算的交易，这些结算所是各个交易所进行交易的中央对手。在期权清算公司（OCC）和伦敦清算所（伦敦清算所）分别是结算公司CBOE和LIFFE，虽然LIFFE和家长纽约泛欧交易所早已表示，它希望发展自己的清算服务。

衍生合约是价值波动的xxx头寸。它们通常比其基础资产更不稳定。这可能会导致信用风险，尤其是交易对手风险：一种情况，交易的一方损失了巨额资金，无法履行其清算义务。在安全的交易环境中，无论市场如何变动，都必须确保交易双方会保证交易对方会尊重交易。此要求可能导致复杂的安排，例如信用评估和为每个交易对手设置交易限额，从而消除了集中交易工具的许多优点。为了防止这种情况，交换所作为每个交易的对手方进行交易，以保证交易将按原定的方式进行结算。这个动作称为创新。结果，贸易公司对交易的实际对手方没有任何风险，但是风险落在由清算公司提供称为中央对手方清算的服务上。结算公司可以通过采用有效的保证金流程来承担此风险。

一个保证金是抵押品，一个持有人的金融工具有存款以支付部分或全部的信用风险他们的对手，在这种情况下，中央对手清算机构。结算所收取两种保证金：初始保证金和按市值计价的保证金（也称为变动保证金）。

初始保证金是公司存入清算公司的资金（或抵押品）的总和，以弥补公司所持有头寸（持有的头寸集合也称为投资组合）未来可能的损失。几种流行的方法用于计算初始边距。它们包括CME拥有的SPAN（CME和大约70个其他交易所使用的网格模拟方法），STANS（OCC使用的基于蒙特卡罗模拟的方法），TIMS（OCC先前使用的，并且仍在使用）其他一些交流）。

另一方面，按市值计价的保证金（MTM保证金）是为抵消公司所持头寸已经发生的亏损（如果有）而收取的保证金。计算方法为所持头寸成本与该头寸当前市场价值之差。如果所得金额为亏损，则从公司收取该金额；否则，这笔款项可能会退还给公司（大多数清算所）或根据当地惯例保留为储备金。在任何一种情况下，通过将其新成本设置为计算该差异所使用的市场价值来将其“ 标记为市场 ”。交易所客户每天持有的头寸按市价计价，第二天的MTM差额计算将使用新的成本数字进行计算。

客户在交易所持有保证金账户，每天头寸价值的波动都会添加到保证金账户中或从中扣除。如果保证金账户太低，他们必须补充。这样，客户极不可能无法履行合同规定的义务。由于清算所是其所有交易的对手，因此它们仅需拥有一个保证金账户。这与场外交易衍生产品形成对比，场外交易衍生产品必须与所有交易对手协商保证金账户等问题。