德豪润达

广东德豪润达电气股份有限公司创立于1996年5月，是一家以开发、设计、制造、销售智能小家电产品、微特电机为主的外向型上市公司，股票代码002005，注册资本1.61亿元，员工10000余人，其中各类专业技术人员2000多人。
公司的主要产品为厨房电器、居家护理、个人护理等共300多个品种，年生产和销售各类产品近3000万台，产销规模位居国际同行业前列。产品全部销往美国、加拿大、欧盟、新西兰、澳大利亚等国家和地区，主导产品全自动电脑控制面包机、烤箱、电炸锅在欧美地区占据了较高的市场份额，其中面包机在北美市场的占有率超过50%。1998年至2004年，公司累计产品出口创汇超过6亿美元，成为珠海市出口创汇的骨干企业。
公司于1998年通过了ISO9001质量管理体系认证，获得德国莱茵公司TüV CERT机构颁发的认证证书；拥有国内外产品专利证书145项，其中国外专利14项。1998年，公司组建了自己的产　品开发设计研究所，六年来，经过不断的建设和完善，目前已拥有各类专业技术人员300多人，成为行业内规模较大、技术水平较高的机电产品研发设计机构。该所每年自主完成产品开发200-300项，30%以上产品开发项目达到了国际先进水平。2002年4月，公司成为 “广东省智能小家电工程技术研究开发中心”的依托单位。
公司先后被评为“广东省高新技术企业”、“广东省优秀民营企业”、广东省“双软”企业、“国家火炬计划重点高新技术企业”、“中国优秀民营科技企业”，“广东省优秀高新技术企业（五十强之一）”、“广东省百强民营企业”。2004年初，经国家人事部和全国博士后管委会批准，公司博士后工作站成为珠海市国家高新技术产业开发区博士后科研工作站的直属分站。
公司秉承“创新、速度、质量、成本”的“八字”方针，以科技创新为本，致力于建立现代企业管理模式，大力开拓国际市场，热忱为国内外广大顾客服务，与贸易和科研伙伴展开全方位合作，逐步形成了以创新能力、全球销售能力、成本xxx能力为代表的三大竞争优势，并在国际智能小家电细分市场建立了自己的强势地位。

广东德豪润达电气股份有限公司(以下简称“本公司”，在包含子公司时统称 “本集团”)系由珠海华润电器有限公司(以下简称“珠海华润”)于2001 年10 月整体变更设立。
本公司注册地址： 广东省珠海市香洲区唐家湾镇金凤路1 号，法定代表人：王冬雷。
2001年10月，经广东省人民政府粤办函[2001]493 号《关于同意变更设立广东德豪润达电气股份有限公司的复函》和广东省经济贸易委员会粤经贸监督[2001]733 号《关于同意变更设立广东德豪润达电气股份有限公司的批复》的批准，珠海华润以2001 年8 月31 日经信永中和会计师事务所审计后的净资产人民币75,000 千元按1：1 比例折股，整体变更为股份有限公司。变更后的注册资本为人民币75,000 千元(业经信永中和会计师事务所验证)；同时，企业名称变更为广东德豪润达电气股份有限公司。

根据本公司2004 年2 月12 日股东大会通过的发行人民币普通股股票并上市的决议，以及2004 年6 月8 日中国证券监督管理委员会证监发行字〔2004〕67 号文核准，本公司获准向社会公开发行26,000 千股人民币普通股股票，每股面值1 元，每股发行价格人民币18.20 元。
于2004 年6 月25 日在深圳证券交易所上市交易，股票简称：德豪润达，股票代码：002005。发行后，本公司股本变更为101,000 千元，业经信永中和会计师事务所审验。
2005 年10 月26 日，本公司股东会议通过了《广东德豪润达电器股份有限公司股权分置改革方案》。
根据股权分置改革方案，本公司现有流通股股东每持有10 股流通股份可获得现有非流通股股东支付的3.6 股对价股份。股权分置改革方案已于2005 年11 月4 日正式实施完毕。
2006 年5 月26 日，经本公司2005 年度股东大会审议通过利润分配及资本公积金转增股本方案，以2005 年12 月31 日的总股本101,000 千股为基数，以公积金转增股本方式向全体股东每10 股转增6 股。
转增后，公司总股本由101,000 千股增加至161,6 00 千股，同时资本公积金由人民币422,292千元减少为人民币361,692 千元。

2008 年4 月21 日, 经本公司2007 年度股东大会审议通过利润分配及资本公积金转增股本方案，本公司以总股本161,600 千股为基数，以公积金转增股本方式向全体股东每10 股转增10 股，转增后本公司总股本由161,600 千股增加至323,200 千股；同时资本公积金由360,950 千元减少为199,350 千元。本次资本公积转增股本业经信永中和会计师事务所审验。
截止2008 年12 月31 日，除本公司高管胡长顺持有的1,365.3 千股限售股外，本公司其余股份已经全部解除限售。

开发、生产家用电器、电机、电子、轻工产品、电动器具、自动按摩设备、健身器械、烤炉、厨房用具、发光二极管、发射接收管、数码管、半导体LED 照明、半导体LED 装饰灯、太阳能LED 照明、LED 显示屏系列、现代办公用品、通讯设备及其零配件（不含移动通信设备及需主管部门审批方可生产的设备）；开发、生产上述产品相关的控制器及软件,设计制造与上述产品相关的模具；上述产品技术咨询服务；销售本公司生产的产品并进行售后服务；LED 芯片的进出口贸易。

2010年7月16日，全资子公司芜湖德豪润达光电科技有限公司拟与美国Veeco公司、德国AIXTRON公司分别签署70套、30套MOCVD及配件设备的《采购合同》；公司全资子公司扬州德豪润达光电有限公司也拟与美国Veeco公司签署30套MOCVD及配件设备的《采购合同》，上述合同涉及总额约3.375亿美元，折合人民币不超过22.92亿元。

MOCVD是金属有机化合物化学气相沉积(Metal-organic Chemical Vapor DePosition)的英文缩写，是目前制造LED芯片所需的主要原材料—外延片的主流技术。今年年初，德豪润达已经与韩国EPIVALLEY公司签订协议，双方在LED外延片、芯片生产和研发上的进行全面合作。目前，公司与韩国EPIVALLEY公司的合作目前进展顺利，韩国的技术专家已在芜湖参与项目的筹建工作。上述设备采购将在芜湖及扬州建立全新的LED外延片的生产能力，将进一步完善公司的LED产业链，为公司后续的LED产业生产经营奠定坚实的基础，对公司未来经营有积极的影响。
德豪润达表示，作为新兴绿色节能照明产业，各国企业纷纷大力发展LED产业，MOCVD设备的需求呈现急剧增长的态势。公司此次合计订购130台MOCVD设备，一次订购分期交货，可以保证后续MOCVD设备的需求，不会因为设备供应延误产业发展的大好时机。 同时，扬州市和芜湖市对当地企业引进MOCVD设备给予每台人民币800万元至1000万元的补贴。公司将在设备采购合同正式签署生效并支付订金之后向芜湖市和扬州市当地政府申请相关MOCVD设备补贴。

王冬雷
中国籍，男，40岁，大学本科学历，工程师。历任中国船舶工业总公司工程师、副处长，顺德三和电器有限公司总经理和顺德三和面包机厂总经理，珠海德豪电器有限公司董事长，珠海华润通讯技术有限公司董事长、总经理，珠海华润电器有限公司董事长、总经理。现任本公司董事长、总经理，珠海瀚盛精密机械有限公司董事长。
胡长顺
中国籍，男，65 岁，大学本科学历，高级经济师。曾在新疆维吾尔族自治区金属材料公司、江苏省金属材料公司工作，历任深圳宏昌公司业务经理，珠海华润电器有限公司董事、副董事长。现任本公司副董事长，珠海金鑫集团公司总裁。

李占英
中国籍，男，1962 年出生，硕士研究生学历，中欧国际工商学院EMBA，中xxx产党党员。历任大连渔轮公司研究所设计师、经营处处长；现任大连正道国际经贸有限公司、大连正道船舶贸易有限公司董事长、总经理。
贺伟
中国籍，女，1972 年出生，大学本科学历，中国注册会计师，历任东方物产投资有限公司财务部经理，宏源证券股份有限公司财务监控部主管，中关村证券股份有限公司经纪业务部业务经理；现任华融证券股份有限公司经济业务部高级经理。

全球xxx竞争力的智能型家用品供应商。

通过不断推动科学技术进步，创造更符合需求的智能型家用品和更卓越的服务，提升人类的生活质量。

4321规划：从2007年起，用五至八年时间实现10亿美金（4+3+2+1）的年销售额，“4+1”是指自有品牌贡献5亿美元的销售收入，其中中国4亿美元，除中国外的亚太地区1亿美元；“3+2”分别指来自美国和欧洲的销售额。

为员工创造机会，为顾客创造财富，为社会创造效益，为股东创造价值。

质量、成本、创新、速度

问题导向，业绩导向

德才兼备，赛马不相马

尊重员工：我们尊重每一位员工，将员工视为公司的合作伙伴，视员工为公司最宝贵的财富。我们期待每一位员工在公司工作过程中，能愉快地工作和生活。
共同成长：我们将人才培养视为公司的战略任务，在基于员工个人发展和公司需要基础上，为每一位员工提供多样化和个性化的培养通道，力求员工个人成长与公司同步发展，使公司成为成就个人事业、实现个人价值的舞台。
承担责任：我们希望所有员工能勇于承担责任。我们欣赏那些能勇于承认错误并自觉采取措施纠正的人。我们欣赏那些能提出任何有关公司的改进建议，并积极参与到公司持续改进中去的人。
团队精神：作为德豪润达的一份子，我们要求所有的员工能自觉主动地配合他人的工作，将所有工作下一流程的员工视为客户。我们鼓励将公司的长远利益置于个人的短期利益之上人。
开拓进取：我们正在从事一个开拓性的事业。我们将建立一个全球性公司，成为全球xxx的家居用品供应商。我们需要每一个员工能立足于本职工作积极进取，不断开拓以成就我们共同的事业。

[2007年12月]
根据公司的总成本xxx战略，公司在2007年加大了降成本工作的力度，在集团范围内持续推进降成本工作。 在全体人员的努力下，降成本工作取得了辉煌的成果，提高了产品价格竞争力及公司盈利能力，为规避人民币升值和材料涨价的负面影响带来了积极的意义，同时，也为公司总成本xxx战略贯彻执行迈出了重要的一步。
[2007年11月]
根据公司“4321”战略，将发展重心逐步向国内市场转移。截止到2007年11月，ACA国内销售取得了重大进展，销售额突破了亿元大关，实现了100%的增长，其中，电烤箱、面包机的市场占有率在全国排名xxx。ACA相继推出了“83计划”和“烤压行动”，成功完成了网络布局的目标，电烤箱、压力电饭煲成为ACA的主要增长点。
[2007年9月]
公司四期工程动工：9月20日，公司四期工程动工仪式在科技创新海岸隆重举行。珠海市发改委、国土局、外经贸局及高新区领导班子出席了动工仪式。四期工程将全力打造小家电制造王国的制造基地和拥有核心竞争力的产品研发基地。
[2007年7月]
ERP正式上线：7月1日，ERP系统在制造中心正式上线。ERP系统的上线，将促使制造中心的计划管理、采购订单管理、财务应付管理、物料委外加工管理、库存管理的进一步优化，继而带来资源的合理调配、成本的有效控制及生产效率的提升。
[2006年8月]
2006年8月，ACA健康产品北京专营店和广州专营店相继开业，包括按摩椅、跑步机、太空枕等在内的一系列健康产品与消费者见面。一个全新的健康产品品牌“P.H.S（柏惠仕）”开始步入国内消费者的视野。P.H.S健康产品的上市，标志着公司正式进军健康产品领域，创立新的营销模式。
[2006年7月]
2006年7月31日，经公司董事会批准，王冬雷辞去总裁职务，刘亮出任公司第二任总裁，全面负责公司经营管理工作。
[2006年6月] 珠海市委书记、市人大常委会主任邓维龙在市领导的陪同下，来我司考察调研。邓维龙充分肯定公司十年来的发展，寄语公司充分利用优势做大做强，当好珠海民营企业领头羊。
[2006年5月]
2006年5月20日，德豪润达十周年庆典在珠海体育中心隆重举行。来自各单位的5０００名员工相聚一起，共同感怀德豪润达十年的奋斗历程，分享德豪润达十年成功的喜悦。珠海市副市长邓群芳、政协副主席周本辉及相关部门负责人、公司客户代表、供应商代表及股东代表也应邀出席了晚会。为表达对公司十岁生日的祝福，公司员工自发组织了许多精彩的节目。
[2005年12月] 珠海制造中心成立
[2005年11月] 公司在顺德召开战略规划会议，研讨2006年-2008年发展规划。
[2005年11月] 公司被评为“珠海十强民营企业”，排名第三。
[2005年10月] 公司召开股权分置改革股东大会，公司“10送3.6”的股改方案获得全体参与表决股东96.7%的赞同率，参与表决的流通股东的赞同率为71.67%，方案顺利通过。
[2005年8月] 公司球童机器人被纳入2005年广东省重点新产品计划。
[2005年6月] 公司荣获“广东省外向型民营先进企业突出贡献奖”。
[2005年3月] 珠海市国家高新技术产业开发区博士后科研工作站德豪润达分站正式挂牌。
[2005年2月] 公司自主研发的新产品HRM600、HRM60型实用图像监控防备被评为广东省重点新产品。
[2004年10月] 公司被认定为国家火炬计划重点高新技术企业，并被评为全国优秀民营科技企业
[2004年8月] 全国人大副委员长、中国科学院院长路甬祥来公司视察并题词：诚信为本，创新为源
[2004年7月] 公司收购ACA北美电器（珠海）有限公司70%股权，正式进军国内市场
[2004年7月] 公司与BVI公司达成协议，正式托管实用电器金属制品厂有限公司。
[2004年6月] 公司2600万A股在深圳证券交易所正式上市发行，股票代码“002005”，发行价18.20元/股。
[2003年12月] 公司年出口额首次突破1亿美元。
[2003年11月] 公司的全自动电脑控制系列面包机获得珠海市2003年度科学技术突出贡献奖，并获得xxx人民币100万元。
[2003年8月] 公司一期厂房竣工投产暨二期奠基典礼举行。
[2003年1月] 德豪润达国际（香港）有限公司正式成立。
[2002年4月] 广东省科技厅、省计委、省经贸委同意依托公司组建广东省智能小家电工程技术研究开发中心。
[2001年8月] 公司完成股份制改制，由珠海华润器有限公司正式变更为“广东德豪润达电气股份有限公司”。
[2000年10月] 公司董事长兼总裁王冬雷提出“创新、速度、质量、成本”八字方针，并将此确定为公司未来十年基本竞争战略与手段。
[1999年12月] 威斯达电器（中山）制造有限公司成立。
[1996年5月] 公司前身——珠海华润电器有限公司成立。

珠海市优秀民营企业
广东省百强民营企业
广东省优秀高新技术企业
中国优秀民营科技企业
广东省外向型突出贡献奖
珠海市重点企业技术中心
广东省优秀民营企业
广东省珠海十强民营企业
ISO9001：2000质量体系认证

广东德豪润达电气股份有限公司珠海制造中心
珠海瀚盛精密机械有限公司
威斯达电器（中山）制造有限公司
广东德豪润达电气股份有限公司模具厂
广东德豪润达电气股份有限公司电机厂
北美电器（珠海）有限公司
珠海东部颖承精密压铸有限公司
德豪润达国际（香港）有限公司

证券简称 德豪润达
证券类型 A股
曾用名  G德豪
上市状态 已经上市
上市国家/地区 中国大陆
上市交易所 深圳证券交易所
上市日期 2004-06-25
发行价(元) 18.2
上市首日收盘价(元) 25.92
上市首日涨跌幅(%) 42.42
上市首日换手率(%) 63.32
摘牌日期 没有摘牌
主承销商： 华夏证券股份有限公司
上市推荐人： 华夏证券股份有限公司
审计机构： 信永中和会计师事务所有限责任公司
经办会计师： 詹军 牛文娇

估值区间 

最近1个月研究员给的最高估值为：15.50 最低估值为：15.50 

行业评级 

最近3个月有65机构对德豪润达所属家用电器行业发出研报，其中给予行业xxx大市评级的有18家 

投资评级  

德豪润达最近3个月共有研究报告6篇，其中给予买入评级的为1篇，增持评级为0篇，中性评级为5篇，减持评级为0篇，卖出评级为0篇；分析师今天动态综合评级为中性(0.08)评级 

德豪润达在过去的一年中，股东户数呈减少趋势，机构持仓比例减少。最新季度情况表明，该股人均持股增加。最新机构持仓为41.86%，部分机构对该股看法有所上调，仓位上调47.90％。

(最新发布于2009-06-30)
德豪润达2009年第二季度实现主营收入6.91亿元，比上年同期下降32.43%。

(最新发布于2009-06-30)

德豪润达2009年上半年实现净利润-0.02亿元(基本每股收益0.0100元)，比上年同期增长91.45%。

规模增长指标 

德豪润达过去三年平均销售增长率为8.38%,在所有上市公司排名（1212/1710），在其所在的家用电器行业排名为16/19，外延式增长较差。

EPS成长性 德豪润达过去EPS增长率为48.30%，在所有上市公司排名（413/1710），在其所在的家用电器行业排名为5/19，公司成长性合理。 

盈利能力指标 

德豪润达过去三年平均盈利能力增长率为33.74%，在所有上市公司排名（666/1710），在所在的家用电器行业排名为 （12/19）。盈利能力合理。 

EPS稳定性 

德豪润达过去EPS稳定性在所有上市公司排名（1483/1710），在其所在的家用电器行业排名为16/19 。公司经营稳定较差。

1.公司主营小家电系列产品的研究、开发、制造及销售。近年来突出创新能力,逐步形成了全球销售能力、成本xxx能力的竞争优势。公司通过控股子公司购买广东健隆达、恩平健隆与LDE业务相关的全部固定资产,并增资深圳科普,增强未来公司的盈利能力。 

2.公司被认定为“高新技术企业”,有效期为三年。根据相关规定,公司企业所得税享受15%的优惠税率,企业所得税优惠期为2008年1月1日至2010年12月31日。 

3.公司2009年前三季度主要财务指标:每股收益0.0930(元),每股净资产1.9500(元),净资产收益率4.7800%,营业收入1252699661.1000(元),同比增减-35.4224%;归属上市公司股东的净利润30125412.39(元),同比增减215.1795%。 

4.公司大股东珠海德豪电器有限公司将其持有的公司无限售条件流通股4600万股质押给广东发展银行珠海拱北支行,于2009年7月13日解除质押。 

5.公司拟为持股51%的控股子公司广东健隆光电科技有限公司提供2100万元财务资助,用于广东健隆收购深圳市锐拓显示技术有限公司的60%股权。 

6.公司股东珠海通产有限公司于2009年8月7日减持公司股份8,200股,占总股本比例为0.003%。本次减持后,该公司尚持有公司股份14,424,000股,占总股本比例为4.46%。 

7.公司拟以9.54元/股的价格增发不超过1.6亿股,募资总额15.26亿元,全部用于LED产业化项目。 

8.公司股东广东健隆达光电科技有限公司在2009年5月13日以协议转让的方式买入公司股票2184万股,又于2009年9月21日卖出136.941万股公司股票。减持后广东健隆达持有公司股份3,663.059万股,占公司总股本的11.33%。 

综合投资建议：德豪润达（002005）的综合评分表明该股投资价值一般（★★★），运用综合估值该股的估值区间在16.78-18.46元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。  

12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值一般（★★★），建议你对该股采取观望的态度，等待更好的投资机会。  

行业评级投资建议：德豪润达（002005）属于家用电器行业，该行业目前投资价值一般（★★★），该行业的总排名为第9名。  

成长质量评级投资建议：德豪润达（002005）成长能力较差（★★），未来三年发展潜力较大（★★★★），该股成长能力总排名第746名，所属行业成长能力排名第11名。  

评级及盈利预测：德豪润达（002005）预测2009年的每股收益为0.11元，2010年的每股收益为0.46元，2011年的每股收益为1.06元，当前的目标股价为16.78元，投资评级为买入。^[1]

截至日期：2009-06-30 公告日期：2009-08-08

编号	股东名称	持股数量	持股比例	股本性质
1	珠海德豪电器有限公司	6667.84万	20.63%	流通A股
2	广东健隆达光电科技有限公司	3800.00万	11.76%	流通A股,流通受限股份
3	王晟	1720.32万	5.32%	流通A股
4	珠海通产有限公司	1443.22万	4.47%	流通A股
5	交通银行－金鹰中小盘精选证券投资基金	606.15万	1.88%	流通A股
6	广州钢铁企业集团有限公司	536.63万	1.66%	流通A股
7	长江证券股份有限公司	374.34万	1.16%	流通A股
8	芜湖创财投资咨询有限责任公司	339.75万	1.05%	流通A股
9	信邦投资有限公司	283.00万	0.88%	流通A股
10	邵逸群	179.74万	0.56%	流通A股