期货基金

期货基金：期货投资基金简称期货基金(CTA Fund)，或商品基金，是指广大投资者将资金集中起来，委托给专业的期货投资机构，并通过商品交易顾问(CTA)进行期货投资交易，投资者承担投资风险并享有投资利润的一种集合投资方式。

1、对推动经济的发展效果。促进资金的横向融通和经济的横向联系，提高资源配置的总体效益。

2、对代销机构建立和完善自我约束，自我发展的经营管理机制。

3、对投资者开拓投资渠道，扩大投资的选择范围，适应了投资者多样性的投资动机，交易动机和利益的需求，一般来说能为投资者提供获得较高收益的可能性。期货投资基金的特点和功能

私募基金阳光化的意义：

私募基金走向阳光化有利于其朝着合规化、专业化、长期化、机构化的方向发展。目前国内私募管理人缺乏从事证券公募基金或发行证券信托产品的经历，缺乏公开产品所创造的名气及公开的业绩证明，若想得到信托或基金高净值客户的认可从而扩大管理规模，只能依靠有公信力的稳定盈利的业绩来证明投资管理能力。

管理人通过参与基金专户或期货资产管理通道，其在孵化平台上保留的业绩数据越长，其业绩就越具有公信力，越容易得到机构和高净值客户的认可。

2013年11月18日在招商基金、中信期货、中信证券国际（香港）的共同努力下，率先成立了首只QDII跨境套利专户，该产品支持全球套利、投机、对冲等多种交易方式。我们致力于共同为各类投资者提供包括产品设计、风险控制、资金募集、技术保障等在内的多方面“走心”的服务，打造阳光化的跨境投资平台。

中信期货是首批获得期货资管业务资格之一，对于有意发行资管产品的投资者，可直接借用我司资管业务通道，不再借道券商资管、基金专户（门槛高，要求苛刻，风控严格，条条框框比较多，无法满足个人化需求）和信托发行，对于发行结构化产品的投资者，我司可以借助自身力量帮其寻找优先级或劣后级资金，包括市场上的优秀投顾。中信期货已建议一支规模达20亿元人民币的种子基金，投资于中国本土的对冲基金。

基金种类主要有：
公募期货基金（Public Funds）
私募期货基金(Private Pools)
个人管理期货帐户（Individual Accounts）
这三种不同形式的期货投资基金主要是面向不同的投资者，有着不同的最小投资要求，因而在组织和运作上都有一定的差异。

期货学习是每个投资人进入期货行业所必需经过的准备阶段。学习炒期货，不仅是为了提高自己的额外收益，同时，又是对自己投资理财意识的一种培养锻炼。新人可以了解以下几点建议：

1、提高买卖技能等待的终极目的是行动，期货市场中的行动体现为买卖。提高买卖技能的方法除了学习操作技巧之外，最重要的就是对以往的实际操作进行分析。如果要完善期货知识，基础知识是必要的，建议看以下《炒黄金炒期货入门》《日本蜡烛图曲线》《超短线大师》《炒期货A-Z》也可以在网上收集一下资料。FXSOL环球金汇网免费电子书下载里面有各种期货技术的免费电子书。当你的买卖技能达到一定层次之后，应该买卖时动作迅速，买卖时机未到需要等待时，你会更有信心、更有耐心。

2、客观认识自己人贵自知，自知者明。虽然市场机会无限，但是属于你的机会有限，你所能把握的机会更少。每一个人都有优劣势，客观认识自己、主观分析自己，才能明白自己的定位。“完美的交易”，以前没有，以后也不会有，从来不会对错过低价买进而后悔，也不会为没有实现利润最大化而烦恼。

3、展现兴趣爱好期货交易中操盘心理也是一大难关，你是否知道该如何掌控自己的交易心理。投资者不要丢掉自己以往的兴趣爱好，培养新的兴趣爱好，对以后更好地参与市场有益无害，所谓张驰有道、轻松自如。

如果你本人是期货新手，可以先到FXSOL环球金汇网去申请一个期货模拟账户，体验一下模拟炒期货的基本步骤，慢慢你就会得到学习，最后就能了解更多的期货知识。

期货投资基金有自己特殊的组织结构。在一个典型的期货基金当中按照功能来划分，包括以下这些具有特定称谓的参与者：商品基金经理、交易经理、商品交易顾问、期货佣金商、托管者、基金投资者。不同参与者有不同的角色定位，但也有可能同一个主体兼具不同的功能。各参与者之间既职责明确、各尽其职，又分工协作、相互协调。

期货投资基金在国外可以得到快速的发展，这反映了一种市场的力量，说明在客观上存在着对期货投资基金的巨大需求，而产生这种巨大需求的原因正在于期货投资基金所具有的其他投资工具所不具有的特点和功能。具体而言，我们可以将期货投资基金的作用划分为以下几个方面：

1、对中小投资者而言期货投资基金为他们提供了一种进入期货市场的方式。期货投资基金具有期货交易和基金的双重特征。中小投资者通过期货基金这种方式进入期货市场可以享受期货交易和基金管理的双重优势。

2、对机构投资者而言，期货投资基金为他们提供了改善和优化投资组合的极佳工具。期货投资基金更为重要的功能是对于投资组合而言，它可以起到改善和优化传统投资组合的作用，这点对于机构投资者来说意义重大。

3、对传统投资者而言，期货投资基金为他们提供了规避股市风险的另类投资渠道。期货投资由于其特殊的保证金交易制度具有风险放大机制，因而在传统投资者眼中是一种比股票和债券投资风险高的多的投资方式，因而人们往往认为期货投资基金也比证券基金有更高的风险性。

诚然，就个人投资者而言情况确实如此，但是就期货投资基金而言这却是一种误解。此外更重要的是，由于期货投资同股票投资的零相关甚至负相关性，在股市遭遇系统性风险而大跌的时候，同期的期货投资基金却不受影响甚至表现优越。这样期货基金就成为大资金规避股市风险的绝好投资工具。

4、对稳健投资者而言，期货投资基金为他们在全球进行风险分散提供了可能。全球期货交易所的建立以及相应不断增加的交易活跃的期货合约，使得期货投资基金经理们既可以通过品种也可以通过地域来分散他们的投资组合。

期货公司分类监管评审结果出炉，国内期货公司依据评分结果被归于5类11个级别。获得高分的期货公司将在业务扩展和创新方面获得更多的政策支持。这意味着，市场广泛预期的国内阳光化期货基金有可能在部分优质期货公司平台上得到发展。

中国已成为全球最主要的大宗商品消费国。在商品期货市场中，中国的有色金属和农产品（000061 股吧,行情,资讯,主力买卖）期货成交量已位列世界前茅。

但由于制度发展的滞后，中国受监管的商品期货基金仍然缺位。这使得国内商品期货市场的价格发现机制存在缺憾，也使得中国商品期货市场的定价影响力受到了限制。

期货公司分类监管的推进，使得期货基金的出现具备了更为充分的条件。不过，期货基金业务的开展还需要对现行《期货交易管理条例》以及《期货公司管理办法》进行相应的修订，或出台监管期货资产管理业务的具体法规。

即便如此，我们依然能从海外的成功经验中找到中国商品期货基金的发展路径。商品交易顾问(Commodity Trading Advisor，CTA)和商品基金经理(Commodity Pool Operator,CPO)是目前海外最为普遍的商品及衍生品资产管理模式。CTA直接或间接地为客户提供期货和期权投资建议以获得盈利，同时包括了对于客户账户的授权操作；CPO负责投资于期货和期权的资金池的募集与运营。

在国内不少地区已经出现了公司形式的、规模可观的机构化商品投资机构，但分布广泛、资金规模较小的“工作室”在数量上占有了xxx优势。这类带有“管理账户”性质的“工作室”在客户的账户中进行操作，并通过约定的利润分成获得收益。这种期货“工作室”事实上已有了CTA的雏形。^[1]

此外，与此前一些期货公司所进行的尝试相类似，未来与期货公司有合作关系的券商与信托公司可以向投资者募集资金，再交由期货子公司负责具体投资操作。因此，在一定程度上，未来期货公司负责资产管理业务的子公司能够发挥CTA的交易以及CPO的运营职能，而信托等合作方能够执行CPO的资金募集功能。

对于长期单一依赖经纪手续费的期货公司而言，在风险隔离的条件下，新业务无疑能带来更广阔的盈利空间。更重要的是，机构和个人投资者将有希望通过新的商品期货资产管理业务获得介入商品市场的便利途径。

而更进一步的考虑在于，由期货公司发起成立的商品期货基金是否会成为未来中国商品期货市场中的主体？这还有很多不确定性。

《合伙企业法》中的有限合伙制度能够为“期货公司系”以外的民间期货私募基金带来法律支持。有限合伙人制度中有限合伙人以其认缴出资额对合伙债务承担有限责任；普通合伙人对合伙债务承担无限责任。这能够结合有限合伙人的资金优势和一般合伙人的管理优势，又使得风险可控。未来更多民间主导的商品期货基金也能基于这一制度规范自身的发展，但前提是有限合伙制下的商品期货基金还需要国家法律给予进一步规范。