目录
- 1 什么是xxx作用
- 2 xxx来源
- 3 风险
- 4 对回报率的影响
- ▪ 长格式数学
- ▪ 简短格式数学
- 5 测量
- ▪ 投资
什么是xxx作用
在金融领域，xxx作用是指在资产购买中涉及使用债务（借入的资金）而不是使用新股本的任何技术，在资产和资产中期望税后利润转化为股本，在英国和澳大利亚称为xxx交易的持有人将超出借贷成本，通常是几倍。因此，单词的来源是物理xxx的作用，这是一种简单的机器这将相对较小的输入力放大为相应较大的输出力。通常情况下，贷款人（资金提供者）将设置这是多大的风险准备采取的限制，将设置会有多大的xxx作用允许限制，并需要获得的资产作为抵押，以提供安全的贷款。例如，对于住宅物业，财务提供者可以放贷，最高可达房产市值的80％；对于商业物业，则可以放贷最高70％，而对于股票，则可以放贷，最高可达60％，或者无。在某些波动的份额上。
利用xxx可以使收益成倍增长。另一方面，损失也会成倍增加，如果融资成本超过资产收益或资产价值下降，则存在xxx作用会导致损失的风险。
xxx来源
在许多情况下可能会产生xxx，例如：
- 通过购买抵押贷款的一部分购买价格来利用购房时的积蓄。因此，如果他们以债务融资50％，股权（自有资金）50％购置房屋，则以两倍于购买价格的价格出售房屋时，他们将不偿还贷款人的收益，不像股权融资那样偿还一半。仅贷款的名义价值（加上利息）。因此，投资者通过债务融资从50％的xxx作用中获得了200％的财富增长（扣除利息成本之前）。如果他用自己或第三方的股权来为购买提供资金，那么他的收益将仅为100％。
- 个人通过利用保证金（从其经纪人那里借入）来利用他们对金融投资的敞口。
- 诸如期权和期货之类的证券实际上是当事方之间的赌注，其中本金以非常短的国库券的利率隐性借入/借出。
- 企业的股权所有者通过让企业借入一部分所需的融资来利用其投资。它借入的钱越多，所需的股本就越少，因此任何盈亏都将在较小的基数中分配，并因此成比例地增加。
- 预期收入可变时，企业通过使用固定成本投入来利用其运营。收入的增加将导致营业利润的更大增加。
- 对冲基金可以通过卖空其他头寸的现金收益为部分投资组合融资来利用其资产。
风险
当资产收益大于抵消借贷成本时，xxx会放大利润，而xxx也可能会放大亏损。借入过多资金的公司可能会在业务低迷时期面临破产或违约，而xxx程度较低的公司则可能生存。如果股票下跌20％，则以50％的保证金购买股票的投资者将损失40％。
风险可能取决于抵押资产价值的波动性。当持有的证券价值下降时，经纪人可能会要求额外的资金。当房地产价值降至债务本金以下时，银行可能拒绝续签抵押贷款。即使现金流量和利润足以维持持续的借贷成本，贷款也可能被收回。
这可能恰好发生在市场流动性很少的时候，即购买者很少，而其他人的销售正在压低价格。这意味着，随着市场价格下跌，xxx率相对于修正后的股权价值上升，而随着价格继续下跌，亏损成倍增加。这可能会导致快速破产，因为即使标的资产价值下降是温和的或暂时的[6]，债务融资也可能只是短期的，因此需要立即偿还。可以通过谈判xxx条款，保持未使用的额外借贷能力以及仅利用可以迅速转换为现金的流动资产来减轻风险。
另一方面，为参与外汇交易的借款人提供了高水平的xxx作用 由于该市场的相对稳定性，交易的单位风险相对较低。与其他交易市场相比，外汇交易者必须交易大量的单位才能赚取可观的利润。例如，许多经纪人为投资者提供100：1的xxx，这意味着拥有1,000美元资产的人可以进一步控制100,000美元，同时承担任何损失或获得投资所产生的责任/所有权。购买的$ 101,000货币的价值增加1％，将产生$ 1,010的利润（不计利息），这是所投资股票的101％的利润。如果没有xxx的好处，投资者将投资101,000美元的股权，而获得的利润仅为1％。但是，在xxx作用下，如果货币贬值1％，则所投资股票的损失将为-101％。
但是，该帐户中存在一个隐含的假设，即基础xxx资产与非xxx资产相同。如果公司借钱进行现代化改造，增加产品线或在国际上扩张，那么来自额外多样化的额外交易利润可能会抵消xxx带来的额外风险。或者，如果投资者将其投资组合的一部分用于保证金股指期货（高风险），而将其余部分置于低风险的货币市场基金中，那么他的波动性和预期回报可能与无xxx低风险股票指数基金。或者，如果配对交易股票策略同时持有多头和空头头寸，那么相匹配和抵消的经济xxx可能会降低总体风险水平。
因此，尽管给特定资产增加xxx总是会增加风险，但并非没有xxx公司或投资总是比没有xxx的公司或投资更具风险。实际上，许多xxx较高的对冲基金的收益波动性要比非xxx债券基金要低，通常低负债的低风险公用事业通常比无xxx的高风险技术公司的风险较小。
对回报率的影响
这是一个示例，显示了xxx产生的预期收益的计算。有一个简短的计算形式和一个更直观的长形式。给出：
以下示例适用于寻求购买表现良好的资产（预期增长+ 5％）的投资者的示例。投资者试图通过利用借入的资金来增加购买总额。贷方与投资者建立以下条款：贷方将允许投资者通过同意等于股权投资八倍的贷款来利用购买力；每投资1美元（股本），贷方将借出8（xxx）。贷款成本为贷款金额的4％。+ 5％资产回报率，−4％xxx成本，8：1xxx比率。
长格式数学
xxx购买后的资产绩效总额等于购买的资产总量乘以资产收益。在这种情况下，购买的资产数量等于9（从贷款基金购买的资产数量为8，从权益基金购买的资产数量为1），资产收益率为+ 5％。因此，来自xxx资产购买的总利润总额= 9倍+ 5％= + 45％来自xxx资产购买的总利润总额。为了获得净利润，需要从总成本中减去xxx成本。贷款成本是贷款金额的4％，贷款是每美元权益8或8倍-4％= -32％成本。因此，总利润和总成本之和为+ 45％利润减去32％成本=每美元股权投资的xxx购买产生的净利润= 13％=预期股权投资的xxx收益。
简短格式数学
资产xxx差异=资产收益率与xxx债务成本之和= + 5％-4％= + 1％利率xxx资产收益
率xxx债务对股权投资之比= 8除以1 = 8xxx系数
先乘以两行=xxx资产收益率xxxx系数= + 1％×8 = + 8％
资产收益率加资产收益率= 5％xxx资产收益率等于资产收益率和xxx率之和8％+ 5％= 13％
测量
在使用不同xxx定义的人们之间的讨论中引起了很多混乱。该术语在投资和公司融资中的用法不同，并且在每个领域都有多个定义。
投资
会计xxx是总资产除以总资产减去总负债。名义xxx率是资产的名义总金额加上负债的名义总金额除以权益。经济xxx是波动的股权在同一资产的无xxx投资的波动性划分。要了解这些差异，请考虑以下位置，所有位置均由100美元的现金股权注资：
- 用现金掏出100美元购买原油。资产为$ 100（石油为$ 100），没有负债，资产减去负债等于所有者权益。会计xxx为1到1。名义金额为100美元（石油为100美元），没有负债，权益为100美元，因此名义xxx为1：1。权益的波动性等于石油的波动性，因为石油是xxx的资产，并且您拥有与权益相同的金额，所以经济xxx为1：1。
- 借入100美元，购买200美元的原油。资产为200美元，负债为100美元，所以会计xxx为2比1。名义金额为200美元，权益为100美元，所以名义xxx为2比1。头寸的波动性是同一资产中非xxx头寸的波动性的两倍。 因此经济xxx为2比1。
- 买$ 100的原油，借入$ 100的汽油，然后以$ 100的价格出售汽油。卖方现在拥有100美元现金和100美元原油，并欠下100美元汽油。您的资产为200美元，负债为100美元，因此会计xxx为2比1。您有200美元的名义资产加上100美元的名义负债，以及100美元的权益，因此您的名义xxx为3比1。头寸的波动性可能是是相同资产的非xxx投资波动性的一半，因为石油价格和汽油价格成正相关，因此您的经济xxx可能是0.5比1。
- 购买100美元的10年期固定利率国债，然后进行浮动10年期固定利率互换，以将付款转换为浮动利率。衍生产品在资产负债表外，因此会计xxx将忽略它。因此，会计xxx为1：1。掉期的名义金额确实计入名义xxx，因此名义xxx为2：1。掉期消除了国债的大部分经济风险，因此经济xxx接近于零。
