目录
- 1 债券市场定义
- 2 类型
- 3 参与者
- 4 市场规模
- 5 债券投资
- 6 债券指数
债券市场定义
债券市场（信贷市场）是一个金融市场，参与者可以发行新的债务，被称为一级市场，或购买和出售债务证券，被称为二级市场。这通常是债券形式，但也可能包括票据等。
其主要目标是为公共和私人支出提供长期资金。债券市场主要由美国主导，美国约占市场的39％。根据证券业和金融市场协会（SIFMA）的数据，截至2017年，全球债券市场的规模（未偿债务总额）估计为100.13 万亿美元。
债券市场是信贷市场的一部分，银行贷款构成了其他主要组成部分。总体而言，全球信贷市场规模约为全球股票市场规模的3倍。根据《证券交易法》，银行贷款不是证券，但是债券通常受到监管，因此受到更高的监管。债券通常没有抵押品（尽管可以），并以相对较小的面额（约1,000至10,000美元）出售。与银行贷款不同，债券可以由散户持有。债券交易比贷款交易更为频繁，尽管不如股票交易那么频繁。
美国债券市场上几乎所有的平均每日交易都发生在分散式场外（OTC）市场中的经纪交易商和大型机构之间。但是，少数债券（主要是公司债券）在交易所上市。债券交易价格和交易量在FINRA的交易报告和合规引擎（TRACE）中报告。
债券市场的重要组成部分是政府债券市场，这是由于其规模和流动性。政府债券通常用于比较其他债券以衡量信用风险。由于债券估值与利率（或收益率）成反比关系，债券市场通常用于指示利率的变化或收益率曲线的形状，即“资金成本”的度量。人们认为，在美国或德国等低风险国家中，政府债券的收益率表明无风险违约率。其他以相同货币（美元或欧元）计价的债券通常具有更高的收益率，在很大程度上是因为其他借款人比美国或德国中央政府更有可能违约，并且在违约的情况下预计会给投资者造成损失更高。违约的主要方式是不全额支付或不按时支付。
类型
在证券业和金融市场协会（SIFMA）更广泛的债券市场划分为五个具体债券市场。
- 企业法人
- 政府和机构
- 市政的
- 抵押支持，资产支持和抵押债务
- 资金
参与者
债券市场参与者与大多数金融市场中的参与者相似，本质上既是基金的买主（债务发行人），又是基金的卖主（机构），通常两者都是。
参与者包括：
- 机构投资者
- 政府
- 贸易商
- 个人
由于个别债券的特殊性，以及许多较小规模的债券缺乏流动性，大多数未偿还债券由养老基金，银行和共同基金等机构持有。在美国，大约10％的市场由私人持有。
市场规模
截至2012年3月的十二个月中，全球债券市场的未偿还金额增长了2％，达到近100万亿美元。国内债券占总数的70％，其余为国际债券。美国是xxx的市场，占总量的33％，其次是日本（14％）。债券市场占全球GDP的比例从2008年的119％和十年前的80％增长到2011年的140％以上。巨大的增长意味着，在2012年3月，它的规模远远超过了拥有约53万亿美元市值的全球股票市场。自从经济放缓开始以来，市场的增长在很大程度上是政府发行量增加的结果。
2011年，国际债券的未偿付价值增加了2％，达到30万亿美元。年内发行的1.2万亿美元，比上年减少了约五分之一。2012年上半年发行超过8000亿美元，开局良好。就价值突出而言，美国是xxx的中心，占总价值的24％，其次是英国的13％。
债券投资
债券通常以$ 1,000的增量交易，并按面值（100％）的百分比定价。许多债券都有债券或交易商规定的最低要求。提供的典型大小为10,000美元的增量。但是，对于经纪人/交易商而言，任何少于$ 100,000的交易都被视为“奇数”。
债券通常按设定的时间间隔支付利息。具有固定息票的债券将所述息票分为其付款时间表（例如半年付款）定义的部分。带有浮动利率息票的债券设定了计算时间表，其中浮动利率是在下次付款前不久计算的。零息债券不支付利息。它们的发行价格很低，以解释隐含的利息。
由于大多数债券的收益可预测，因此通常将其作为更为保守的投资计划的一部分进行购买。但是，投资者有能力与市场积极交易债券，尤其是公司债券和市政债券，并可以根据经济，利率和发行人的因素来赚钱或亏钱。
债券利息作为普通收入征税，与股息收入相反，后者获得有利的税率。但是，许多政府和市政债券免除一种或多种税种。
投资公司允许个人投资者通过债券基金，封闭式基金和单位投资信托参与债券市场。2006年，债券基金的净流入总额从2005年的308亿美元增加到2006年的608亿美元，增长了97％。交易所买卖基金（ETF）是债券交易或直接投资的另一种选择。这些证券使个人投资者有能力克服较大的初始和增量交易规模。
债券指数
许多键索引的存在用于管理组合和测量性能，类似于的目的普500或罗素指数为股票。美国最常见的基准是巴克莱资本总债券指数，花旗集团（BIG）和美林国内银行（Merrill Lynch Domestic Master）。大多数指数属于更广泛的指数系列的一部分，可以用来衡量全球债券投资组合，或者可以根据到期日或部门进一步细分以管理专业投资组合。
