目录
- 1 什么是结构性融资
- 2 结构
- ▪ 证券化
- ▪ 训练
- ▪ 信用增强
- 3 类型
什么是结构性融资
结构性融资是金融领域管理xxx和风险的金融法。策略可能涉及法律和公司重组，资产负债表外核算或金融工具的使用。
ISDA对其主要会员进行了市场调查，以总结未偿还的利率，信贷和股票衍生工具的名义金额，直至2010年。ISDA 保证金调查每年进行一次，以检查衍生工具交易商的抵押品使用和管理状况。和最终用户。还进行了最终用户调查，以收集有关私人协商衍生工具使用情况的信息。
结构
证券化
证券化是结构化金融参与者用来创建资产池的方法，该资产池用于创建最终产品金融工具。
证券化的原因是
- 更好地利用可用资金
- 替代资金（实物）
- 较便宜的资金来源，尤其是对于评级较低的发起人
- 降低信贷集中度
- 风险管理利率和流动性
- 风险转移
训练
跟踪是指从同一资产池中创建不同类别的证券（通常具有不同的信用等级）。这是一个重要的概念，因为它是用于为证券创建不同投资类别的系统。追踪使基础资产的现金流可以转移到各个投资者群体。在国际清算银行委员会就全球金融体系解释了tranching如下：“在tranching过程的一个关键目标是至少创建一个类证券，其评级是比一般的评级抵押品池或建立评级较高的来自未评级资产池的证券。这可以通过使用信贷支持来完成，例如优先分配给不同部分的款项。”
信用增强
信用提升是创建评级高于基础资产池的证券的关键。信用增强可以例如通过发行次级债券来创建。在将损失分配给优先债券之前，将从抵押品中分配的任何损失分配给次级债券，从而使优先债券的信用增强。结果，有可能在偿还基础资产时发生违约，而不会影响向高级债券持有人的付款。另外，许多交易，通常包括那些涉及风险较高的抵押品的交易，例如次级抵押贷款和Alt-A抵押贷款，都使用了超额抵押和次级抵押。在超额抵押中，基础资产（例如贷款）的余额大于债券的余额，因此在交易中产生了过多的利息，从而成为“缓冲” 防止基础资产价值减少。在将损失分配给债券持有人之前，多余的利息可以用来抵消抵押品损失，从而提供另一种信用增强。进一步的信用增强涉及使用衍生产品（例如掉期交易），这些衍生产品有效地为定额费用提供了针对价值下降的保险。
类型
结构化金融工具有几种主要类型。
- 资产支持证券是基于资产池的债券或票据，或者由特定基础资产池的现金流量作为抵押的债券或票据。
- 抵押支持证券是资产支持证券，其现金流量由一组抵押贷款的本金和利息支付支持。
- 住房抵押贷款支持的证券涉及通常是单身家庭的住房。
- 商业抵押支持证券用于商业房地产，例如购物中心或办公大楼。
- 抵押抵押债务是抵押支持证券的证券化，通常涉及具有不同资历级别的多个类别。
- 抵押债务义务将一组固定收益资产（例如高收益债务或资产支持证券）合并为一个集合，然后将其分为多个部分。许多CDO通过各种类型的抵押支持证券和其他抵押相关资产作为抵押。这些CDO的扩展是通过信用违约掉期和其他衍生品抵押的“合成”CDO。
- 抵押债券义务是主要由公司债券支持的抵押债务义务。
- 抵押贷款义务是主要由银行贷款支持的抵押债务义务。
- 商业房地产抵押债务义务是主要由商业房地产贷款和债券支持的抵押债务义务。
- 信用衍生产品是转移信用资产总收益低于约定水平的风险而无需转移基础资产的合同。
- 抵押资产债务是私募股权和对冲基金资产的证券化。
- 与保险挂钩的证券是与灾难性事件导致的保险损失相关的风险转移工具，这些灾难性事件通常被认为与传统金融市场无关。
- 部分保证结构
- 未来流量交易
- 贷款抛售
- 循环信贷融资（财产或贸易商品）
