资本市场

资本市场是金融市场中，长期债务（超过一年）或股权-backed 证券的购买和销售。资本市场将储蓄者的财富引导到可以将其用于长期生产性用途的人们，例如进行长期投资的公司或政府。印度证券交易委员会（SEBI）、英格兰银行（BoE）和美国证券交易委员会（SEC）等金融监管机构负责监管资本市场，以保护投资者免受欺诈之害。

现代资本市场几乎总是托管在基于计算机的电子交易平台上。大多数只能由金融部门内的实体或政府和公司的财政部门访问，但有些可以由公众直接访问。例如，在美国，任何具有互联网连接的美国公民都可以在TreasuryDirect上创建帐户并用它在一级市场上购买债券，尽管对个人的销售仅占所出售债券总量的一小部分。各种私人公司提供基于浏览器的平台，允许个人购买股票，有时甚至在二级市场上购买债券。有成千上万个这样的系统，大多数只服务于整个资本市场的一小部分。托管该系统的实体包括证券交易所，投资银行和政府部门。从物理上讲，这些系统托管在世界各地，尽管它们通常集中在伦敦、纽约和香港等金融中心。

资本市场可以是一级市场或二级市场。在一级市场上，通常通过一种称为承销的机制将新股票或债券发行给投资者。寻求在主要资本市场上筹集长期资金的主要实体是政府和商业企业（公司）。政府只发行债券，而公司经常发行股票和债券。购买债券或股票的主要实体包括养老基金、对冲基金、主权财富基金，以及较不富裕的个人和投资银行以自己的名义进行交易。在二级市场上，现有证券通常在交易所，场外交易或其他地方在投资者或交易商之间买卖。二级市场的存在提高了一级市场投资者的意愿，因为他们知道，如果有需要，他们很可能能够迅速套现其投资。

第二个重要的区别在于股票市场（对于股票证券，也称为股票，投资者在该股票中获得投资者的所有权）和债券市场（投资者在其中成为债权人）之间的区别。

在货币市场用于短期融资的认识，有时是预计将早在一夜之间偿还贷款。相反，“资本市场”用于筹集诸如购买股票/股权之类的长期融资，或用于预期至少要一年还清的贷款。

从货币市场借来的资金通常用于一般运营费用，以在短期内提供流动资产。例如，一家公司可能从尚未清算的客户那里收到入站付款，但是需要立即现金来支付其员工的工资。当公司从主要资本市场借款时，通常目的是投资于其他有形资本产品，这将用于帮助增加其收入。投资可能需要数月或数年才能产生足够的回报以偿还其成本，因此融资是长期的。

狭义地理解，货币市场和资本市场共同构成了金融市场。资本市场与长期融资有关。从最广泛的意义上讲，它包括一系列渠道，通过这些渠道，工商业企业和公共当局可以获得社区的积蓄。

定期银行贷款通常不被归类为资本市场交易，即使贷款的期限超过一年也是如此。首先，常规银行贷款不证券化（即，它们不采取可重售证券的形式，例如可以在市场上交易的股票或债券）。第二，来自银行的贷款比资本市场贷款受到更严格的监管。第三，银行储户比资本市场投资者更倾向于规避风险。这三个差异都限制了机构贷款作为资金来源。另外两个区别是这次有利于银行放贷，这是中小型企业更容易接触到银行，并且它们有能力在借贷时创造资金。在20世纪，除股票发行外，大多数公司融资都是通过银行贷款筹集的。但是自1980年左右以来，去中介化的趋势一直在持续，在这种趋势下，信誉良好的大型公司发现，如果他们直接从资本市场而不是从银行借钱，他们实际上必须少付利息。在美国，公司从资本市场而不是银行借款的趋势尤其强烈。根据《金融时报》的报道，资本市场在2009年已取代银行贷款成为长期融资的主要来源，这反映了2008年金融危机后的风险规避和银行监管。