目录
- 1 什么是指数基金
- 2 经济理论
- 3 跟踪
- 4 费用
- 5 优势
- ▪ 低成本
- ▪ 简洁
- ▪ 较低的营业额
- ▪ 没有风格漂移
什么是指数基金
指数基金是一个共同基金或交易所交易基金设计遵循某些预设的规则，使得基金可以（ETF）跟踪相关投资的指定篮。这些规则可能包括跟踪诸如S＆P 500或道琼斯工业平均指数之类的重要指数，或实施规则，例如税收管理，最小化跟踪误差，大宗交易或允许更大跟踪误差的耐心/灵活交易策略，但降低了市场影响成本。指数基金也可能有筛选社会和可持续标准的规则。
指数基金的建设规则清楚地确定了适合该基金的公司类型。美国最知名的指数基金S＆P 500指数基金，是基于S＆P道琼斯指数为S＆P 500指数制定的规则。股指基金将包括具有类似特征的股票组，例如公司的规模、价值、盈利能力和/或地理位置。一组股票可能包括来自美国，非美国发达国家，新兴市场或前沿市场的公司国家。这些地理市场内的其他指数基金可能包括公司指数，这些公司指数包括基于公司特征或因素的规则，例如小型、中型、大型、小型价值、大型价值、小型成长、大型成长、毛利润率或投资资本，房地产或基于商品和固定收益的指数。符合特定指数规则或参数的公司将被购买并持有在指数基金中，而当公司脱离这些规则或参数时将被出售。将指数基金视为利用基于规则的投资的一项投资。一些索引提供者在更改日期之前宣布其索引中公司的更改，而其他索引提供者则不发布此类更改。
指数基金对投资者的主要优势在于它们不需要花费很多时间来管理，因为投资者不必花时间分析各种股票或股票投资组合。许多投资者还发现，由于缺乏投资经验/技能，很难击败标准普尔500指数的表现。
道琼斯指数（Dow Jones Indexes）是一家指数提供者，拥有13万种指数。道琼斯指数公司表示，其所有产品均根据清晰，公正，系统的方法进行了维护，这些方法已完全集成到索引族中。
截至2014年，指数基金占美国股票共同基金资产的20.2％。指数国内股票共同基金和基于指数的交易所交易基金（ETF）受益于以指数为导向的投资产品的趋势。从2007年到2014年，指数国内股票共同基金和ETF收到了1万亿美元的净新现金，其中包括再投资股息。基于指数的国内股票ETF增长特别快，自2007年以来吸引了几乎两倍于指数国内股票共同基金的资金流入。相比之下，从2007年到2014年，积极管理的国内股票共同基金净流出6,590亿美元，其中包括再投资股息。
经济理论
经济学家尤金·法玛（Eugene Fama）说：“我认为市场效率假说是证券价格完全反映所有可用信息的简单表述。” 该假设的强力前提是，信息和交易成本（使价格反映信息的成本）始终为0。效率假设的较弱且在经济上更明智的说法是，价格将信息反映给了根据信息行事的边际收益（所获利润）不超过边际成本的点。经济学家将有效市场假说（EMH）作为证明建立指数基金的基本前提。该假设暗示基金经理和股票分析师一直在寻找可能跑赢大盘的证券；这种竞争是如此有效，以至于任何有关公司命运的新信息都将迅速纳入股票价格。因此，假定很难提前判断哪些股票将跑赢大盘。通过建立反映整个市场的指数基金，可以避免股票选择的低效率。
EMH特别指出，选股不能扭曲经济利润。这并不是说选股者无法获得较高的回报，而只是超额回报平均不会超过赢得该回报的成本（包括薪金，信息成本和交易成本）。结论是，大多数投资者xxx购买廉价的指数基金。请注意，收益是指事前预期；事后实现回报可能会使一些股票选择者看起来很成功。此外，对EMH的批评也很多。
跟踪
可以通过尝试将所有证券以与指数相同的比例持有在指数中来进行跟踪。其他方法包括对市场进行统计抽样并持有“代表性”证券。许多指数基金依靠很少或没有人为输入的计算机模型来决定购买或出售哪种证券，因此受到被动管理的形式。
费用
缺乏积极的管理通常会带来较低费用的优势，而在应税账户中，较低的税收。此外，通常无法精确反映索引，因为采样和镜像模型本质上不能100％准确。指数表现与基金表现之间的差异被称为“ 跟踪误差 ”，或通称“抖动”。
指数基金可从许多投资经理那里获得。一些常见的指数包括标准普尔500，日经225和富时100。较少见的指数来自Eugene Fama和Kenneth French等学者，他们创建了“研究指数”以开发资产定价模型，例如三因素模型。该法玛-French三因素模型是使用三维基金顾问来设计自己的指数基金。罗伯特·阿诺特和教授杰里米·西格尔也创造了新的竞争从根本上基于指数基于这样的标准，如股息，收益，账面价值和销售额。
优势
低成本
由于目标指数的构成是相对于主动管理基金而言已知的数量，因此运营指数基金的成本更低。通常，指数基金的费用比率范围从美国大公司指数的0.10％到新兴市场指数的0.70％。截至2015年，大型大盘活跃管理型共同基金的费用比率为1.15％。如果共同基金在费用前产生10％的回报，考虑到费用比率的差异，大型股指数基金的费用产生后收益率为9.9％，而积极管理的大型基金的8.85％。
简洁
指数基金的投资目标很容易理解。一旦投资者知道了指数基金的目标指数，就可以直接确定该指数基金将持有哪些证券。管理一个指数基金的资产就像每六个月或每年重新平衡一样容易。
较低的营业额
营业额是指基金经理买卖证券。在某些司法管辖区出售证券可能会导致资本利得税费用，有时会转嫁给投资者。即使没有税收，营业额也有显性成本和隐性成本，这直接降低了美元对美元的回报。由于指数基金是被动投资，因此周转率低于主动管理基金。
没有风格漂移
当积极管理的共同基金超出其描述的风格（例如，中型价值、大额收入等）以增加回报时，就会发生风格漂移。这种漂移损害了以多元化为首要目标的投资组合。过渡到其他样式可能会减少整个投资组合的多样性，从而增加风险。对于指数基金，这种漂移是不可能的，并且投资组合的准确多元化也得以增加。
